一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于3966.17點，跌28.83點，跌幅為0.72%；深成指收于13996.27點，跌46.23點，跌幅為0.33%；滬深300收于4566.22點，跌29.33點，跌幅為0.64%；創(chuàng)業(yè)板收于3323.30點，跌24.31點，跌幅為0.73%。全A成交21473.41億元，較前一日交易量減少12.38%。大盤股強于小盤股。中證100下跌0.45%，中證2000下跌0.75%。
31個申萬一級行業(yè)中有3個行業(yè)上漲。其中，通信、石油石化、電子表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為1.01%、0.89%、0.49%，傳媒、商貿零售、美容護理表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-2.24%、-2.26%、-2.81%。滬市有489只個數(shù)上漲，占比21.73%，深市有615只個數(shù)上漲，占比21.05%。非ST個股中，64只個股漲停，14只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均下跌，其中，0只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
數(shù)據來源：Wind 日期：2026/4/9
昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指上漲0.58%，標普500上漲0.62%；道瓊斯歐洲50下跌0.08%。亞太主要市場普遍下跌，其中，恒生指數(shù)下跌0.54%，日經225指數(shù)下跌0.73%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據來源：Wind 日期：2026/4/9
三、新聞
1. 年內21家公募ETF規(guī)模合計增長超千億元
今年以來，ETF工具化配置需求持續(xù)升溫。Wind資訊數(shù)據顯示，截至4月9日，年內共有21家公募機構管理的ETF規(guī)模實現(xiàn)正增長，合計增量達1418.1711億元。其中，主題類ETF與黃金等避險類ETF雙線發(fā)力。
雙主線并進
具體來看，截至4月9日，海富通基金、國泰基金、永贏基金年內ETF總規(guī)模增量均超百億元，分別達360.25億元、268.05億元、169.92億元。其中，海富通基金是目前年內ETF規(guī)模增量最高的公募機構，旗下海富通中證短融ETF、海富通上證城投債ETF、海富通上證投資級可轉債ETF年內規(guī)模增量分別達215.32億元、141.63億元、40.98億元，固收類ETF成為其規(guī)模躍升的主力。國泰基金旗下27只ETF年內增量均超1億元，其中國泰黃金ETF、國泰中證半導體材料設備主題ETF、國泰恒生A股電網設備ETF等10只ETF表現(xiàn)尤為突出，年內規(guī)模增量均超10億元，覆蓋黃金、半導體材料、電網設備等多個熱門賽道。另外，永贏基金、華安基金、博時基金等機構的ETF增量也位居行業(yè)前列。
值得注意的是，在規(guī)模增長排名前50的ETF中，主題類品種占據了絕大多數(shù)席位，涵蓋半導體、化工、有色金屬等細分方向。與此同時，黃金ETF集體走強，華安基金、國泰基金、博時基金、易方達基金、華夏基金旗下的黃金產品均實現(xiàn)20億元以上的規(guī)模增長。資金在震蕩市中明顯傾向于圍繞“避險+主題”兩大主線進行博弈，既尋求防御性底倉，又捕捉產業(yè)升級的彈性收益。
公募機構前瞻布局
部分主題賽道并非傳統(tǒng)熱門賽道，卻實現(xiàn)了規(guī)?？焖僭鲩L，這背后是公募機構對政策、產業(yè)與宏觀需求的敏銳判斷。首先，公募機構緊扣國家戰(zhàn)略，積極布局電網設備、衛(wèi)星通信等“新質生產力”方向，精準對接政策紅利；其次，通過深入研究細分賽道，在產業(yè)從概念邁向量產的關鍵節(jié)點布局，如智能機器人、半導體材料等領域，把握業(yè)績兌現(xiàn)的確定性；此外，在震蕩市中推出黃金ETF（對沖風險）、短融ETF（流動性管理）等工具，滿足資金的避險與精細化配置需求，實現(xiàn)“防御+成長”的平衡。
數(shù)據顯示，截至4月9日，年內全市場740余只ETF規(guī)模實現(xiàn)正增長，其中117只ETF年內增長規(guī)模均超10億元。從多家高增長基金公司的ETF布局來看，主要主題可歸納為三大方向：一是科技成長主題，占比最高，涵蓋半導體、人工智能、云計算等領域；二是新能源主題，涵蓋光伏、儲能、新能源車、鋰電池等領域，此類增長最穩(wěn)??；三是多元化配置主題，涵蓋寬基指數(shù)、行業(yè)龍頭、策略型、跨境產品等領域，滿足基礎配置需求。
在指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展的背景下，ETF作為高效配置工具的價值將持續(xù)凸顯，而公募機構圍繞國家戰(zhàn)略與產業(yè)趨勢的差異化布局，將為投資者提供更加豐富的投資選項。
點評：
2026年A股市場資金圍繞“避險+主題”雙主線博弈，核心源于全球地緣風險的高度不確定性與新興產業(yè)發(fā)展趨勢的疊加。在此背景下，避險資產提供了“安全底倉”，而產業(yè)主題性機會提供了“增長彈性”，兩者共同構成“啞鈴型”策略的核心框架。
避險類ETF與主題類ETF在資金配置中構成“避險打底、主題進攻”的“啞鈴型”配置策略，互為補充。避險類中的黃金ETF是典型的“壓艙石”與“保險資產”，在地緣風險與通脹不確定性上升時，提供與股債低相關的對沖價值；短融ETF扮演“流動性蓄水池”，滿足資金對高流動性、低波動的現(xiàn)金管理需求。主題類ETF則充當“進攻矛頭”，聚焦產業(yè)賽道，捕捉結構性增長機會。
面對琳瑯滿目的主題ETF如何選擇，一是優(yōu)先選擇布局成熟、運營經驗豐富的公募機構；二是重點研判指數(shù)的投資價值，關注編制邏輯、成份股質地、行業(yè)集中度與長期景氣度；三是優(yōu)先關注規(guī)模適中、日均成交額高的產品，保障交易效率與流動性；四是嚴格考察跟蹤誤差，誤差越小越能精準反映主題收益，同時兼顧費率，避免盲目追逐短期熱點。
展望后市，全球進入高風險溢價時代，資金更傾向于流入高股息、低估值等防御性板塊，具有避險屬性和對抗通脹功能的貴金屬板塊，以及受供給沖擊的大宗商品。新興產業(yè)主題機會則主要圍繞新質生產力（人工智能、機器人、生物醫(yī)藥等）以及“反內卷”政策帶來的盈利修復預期展開。
2. 特朗普向北約下“最后通牒”
當?shù)貢r間4月9日，美國總統(tǒng)特朗普接連釋放多重影響市場的信號：對美伊達成和平協(xié)議表示“非常樂觀”，要求以色列在黎巴嫩軍事行動保持“低調”，同時警告伊朗不得收取霍爾木茲海峽通行費，并威脅對向伊提供武器的國家加征50%關稅。
美伊和談樂觀預期，以黎軍事行動降溫
特朗普接受美國全國廣播公司電話采訪時稱，伊朗領導層在對話中“通情達理得多”，“正在同意所有不得不接受的事項”，同時警告“如果不達成協(xié)議，后果將極其痛苦”。他證實8日已與以色列總理內塔尼亞胡通話，要求以方減少在黎巴嫩的軍事行動，內塔尼亞胡同意“降低行動強度”并“正在縮減”相關行動。
白宮此前已宣布，美伊將于當?shù)貢r間11日上午在巴基斯坦伊斯蘭堡舉行首輪會談，美方代表團包括副總統(tǒng)萬斯、總統(tǒng)特使威特科夫及特朗普女婿庫什納。受中東局勢緩和信號提振，美東時間4月9日，標普500指數(shù)漲0.62%，納指漲0.83%，道指漲0.58%，道指年內由跌轉漲。
警告霍爾木茲海峽收費，施壓北約保障航運
特朗普9日在社交媒體發(fā)文，警告伊朗不要向通過霍爾木茲海峽的油輪收取費用。此前伊朗石油、天然氣及石化產品出口商聯(lián)盟發(fā)言人曾表示，伊朗計劃對過境油輪每桶征收1美元通行費，且要求以比特幣支付以規(guī)避制裁追蹤。
同日，特朗普在與北約秘書長馬克·呂特會晤時，要求北約成員國盡快就保障霍爾木茲海峽安全作出具體承諾。國際海事組織負責人此前已明確表態(tài)，伊朗的收費方案與國際慣例相悖，且無法保障船只安全，正致力于恢復戰(zhàn)前基于國際交通分隔方案的過境規(guī)則。
外交人士稱，呂特向特朗普解釋，美以對伊朗軍事行動讓北約盟友“感到意外”，部分國家甚至需緊急撤離本國公民，同時強調各國正以聯(lián)盟形式協(xié)作，推動海峽重新開放。
據報道，呂特已告訴歐洲領導人，特朗普希望伙伴國做出具體的軍事承諾，并將這一要求描述為“最后通牒”。
關稅威脅與市場“TACO交易”邏輯
特朗普9日還表示，任何向伊朗提供軍事武器的國家，其向美國出售的“任何及所有商品”將被“立即征收50%關稅”，且該措施“立即生效”“不設任何排除或豁免”。
從特朗普2.0任期以來的市場表現(xiàn)看，其政策轉向已形成固定的“TACO交易”邏輯——即特朗普對市場波動更為敏感，往往會在局勢緊張時釋放緩和信號。統(tǒng)計顯示，標普500指數(shù)十大單日漲幅中，有9次源于其在關稅或伊朗沖突上的降溫表態(tài)，若僅捕捉這些交易日收益，復合回報率可達約35%，遠超指數(shù)整體逾13%的漲幅。
點評：
特朗普外交政策存在模式化特征——通過制造危機獲取談判籌碼，再在市場壓力下尋求妥協(xié)。這種模式雖然短期可能穩(wěn)定市場，但長期可能削弱美國政策的可信度，并增加全球政治經濟的不確定性。
未來需要關注：1)美伊伊斯蘭堡會談的實際進展；2)以色列是否真正縮減在黎巴嫩的軍事行動；3)伊朗對霍爾木茲海峽收費計劃的具體實施；4)特朗普關稅威脅的實際執(zhí)行情況。這些因素將決定當前緩和態(tài)勢能否持續(xù)。
