一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于4133.43點，漲10.30點，漲幅為0.25%；深成指收于14465.41點，漲111.34點，漲幅為0.78%；滬深300收于4704.50點，漲29.74點，漲幅為0.64%；創(chuàng)業(yè)板收于3349.53點，漲43.39點，漲幅為1.31%。兩市成交25083.78億元，較前一日交易量增加4.61%。大盤股強于小盤股。中證100上漲0.80%，中證500下跌0.08%。
31個申萬一級行業(yè)中有17個行業(yè)上漲。其中，煤炭、電力設備、基礎化工表現居前，漲跌幅分別為2.53%、2.43%、2.08%，傳媒、國防軍工、綜合表現居后，漲跌幅分別為-1.17%、-1.37%、-1.98%。
▼申萬一級行業(yè)漲跌幅
數據來源：Wind 日期：2026/3/11
昨日，中債銀行間債券總凈價指數下跌0.02個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌互現，其中，道指下跌0.61%，納指上漲0.08%，標普500下跌0.08%；道瓊斯歐洲50 下跌0.55%。亞太主要市場漲跌互現，其中，恒生指數下跌0.24%，日經225指數上漲1.43%，印度孟買Sensex30指數下跌1.72%。
二、指數漲跌
數據來源：Wind 日期：2026/3/11
三、新聞
前兩個月出口超預期，出海浪潮持續(xù)
據海關統(tǒng)計，我國前兩個月出口（以人民幣計價）同比增19.2%，進口增17.1%，貿易順差15034.9億元。出口（以美元計價）同比增21.8%，進口增19.8%，貿易順差2136.2億美元。前2個月，我國對美國進出口6097.1億元，下降16.9%；對東盟、歐盟進出口均增長20%左右。
整體而言，我國進出口數據呈現出較強的增長韌性，出口同比增速超市場預期并處于歷史高位。外需的實質性改善提供了強勁動能。從細分結構看，AI相關產業(yè)鏈的爆發(fā)式需求直接驅動了機電與高新技術產品的高速增長，尤其是集成電路出口表現亮眼，成為拉動總量的核心引擎，1-2月機電產品累計出口同比增長27.1%，其中集成電路出口同比增長72.6%，高新技術產品同比增長26.9%。
此外，出口市場的多元化布局成效顯著，對東盟及非洲等新興市場的強勁出口彌補了傳統(tǒng)市場的波動，1-2月對東盟累計出口同比增長29.4%，對非洲累計出口同比增長49.9%。港口高頻數據的持續(xù)走強也預示了這一增長斜率，1、2月重點港口完成集裝箱吞吐月度周均值同比增長分別為13.5%、10.9%，前7周周吞吐量均高于2025年同期值。
點評：從深層邏輯看，中國出口超預期的根源在于全產業(yè)鏈競爭與技術進步，且國內平穩(wěn)物價對比海外通脹形成了長期的價格紅利。當前，中國正處于出海浪潮的結構性機會中，企業(yè)通過成本與技術參與全球化布局。以新能源行業(yè)為例，根據《中國可再生能源海外投資布局（2022-2025）》報告，2022至2025年間，中國憑借光伏供應鏈超80%的全球份額，中國累計參與海外再生能源項目超500個，其中光伏以133.8GW裝機量成為核心。當前，出海模式正經歷從單一EPC工程承包向“光儲水礦”多能互補的系統(tǒng)集成轉型。
IEA宣布史上最大釋儲行動
周三，國際能源署32個成員國達成一致，決定釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，以應對中東沖突導致的供應中斷，這是該組織歷史上規(guī)模最大的聯合行動。其中，日本已率先宣布將釋放相當于45天需求的儲備。
市場普遍認為，4億桶的釋儲量雖創(chuàng)紀錄，但在嚴峻的現實面前仍顯單薄。目前，受伊朗沖突影響，全球每日石油供應缺口高達1500萬桶，且霍爾木茲海峽面臨長期關閉風險。此次釋放的儲備僅能支撐約三周的戰(zhàn)事消耗，無法從根本上彌補波斯灣地區(qū)生產中斷與儲存短缺帶來的巨大缺口。此外，伊朗宣布將對美、以船只實施連環(huán)打擊，地緣政治風險的持續(xù)升級進一步抵消了釋儲的利空影響。
點評：從大類資產配置層面，若目前情況持續(xù)，原油及能源上游受地緣溢價支撐將維持高位震蕩，黃金作為防通脹和避險資產依舊有配置價值，權益類資產可能內部分化，受高通脹和成本擠壓的行業(yè)普遍承壓，名義債券受通脹預期影響承壓，通脹保值債券和防御性低波動板塊或受益。若后續(xù)逐步降溫，則油價有望回落，風險資產回升，市場回歸正常交易狀態(tài)。
