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美聯(lián)儲一月按兵不動，符合預期
事件：本周，美聯(lián)儲在1月議息會議上保持利率不變。
美聯(lián)儲主席鮑威爾稱經濟增長前景明顯改善，通脹和就業(yè)風險均有所降低，暗示沒有進一步降低借貸成本的緊迫性。
美聯(lián)儲決策者以十票贊成、兩票反對的結果決定將政策利率區(qū)間維持在3.50%-3.75%不變。這一結果在金融市場普遍預期之內。議息結果公布之后，各類資產表現(xiàn)相對平穩(wěn)。
點評：美聯(lián)儲公布最新利率決議后，利率期貨合約顯示，美聯(lián)儲4月降息的可能性為28%，略低于此前的預期，6月降息的可能性為64%，略高于此前預期。市場加大對美聯(lián)儲將在6月降息的押注，并且預計美聯(lián)儲在年底前可能會進行兩次降息。
整體來看，美聯(lián)儲降息節(jié)奏或有所放慢，但降息周期繼續(xù)，股市方面，寬松的流動性環(huán)境以及逐步降低的利率水平為美股的進一步上漲創(chuàng)造了有利條件。
債市方面，美元貨基收益率預計將隨美國降息步伐的推進而下行，但是當前基準利率仍處相對高位，美元貨基仍是收益確定性較高且具較好流動性的投資品種。
標普500指數(shù)史上首次突破7000點
事件：受益于市場風險偏好回升以及芯片股的較好表現(xiàn)，近期美股持續(xù)走強，三大股指連續(xù)上漲，標普500指數(shù)史上首次突破7000點。
美國經濟基本面仍具韌性且通脹數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)，美聯(lián)儲1月雖暫停降息，但市場預期政策寬松周期或持續(xù)。
AI科技帶來的產業(yè)繁榮依然是市場的核心驅動力。全球芯片漲價潮與科技巨頭處于高位的資本開支一定程度打消了投資者對AI產業(yè)景氣度不及預期的擔憂。多重因素共振下，美股持續(xù)回升并創(chuàng)新高。
點評：展望美股后續(xù)行情，政策與基本面的不確定性疊加較高的市場估值，美股市場波動可能加大。
但從中長期來看，美聯(lián)儲降息周期繼續(xù)，且AI資本開支周期不斷加速，企業(yè)盈利或繼續(xù)為美股估值提供一定的支撐。
權衡風險與收益，美股市場的慢牛行情仍值得關注，當前仍可以保持一定的美股配比。
黃金加速上漲，年內漲近30%
事件：2026年以來，黃金價格加速上漲。現(xiàn)貨黃金價格連續(xù)突破多道整數(shù)關口，一度逼近5600美元。今年國際金價漲幅已近30%，表現(xiàn)遠超大多數(shù)主流資產。
除了黃金以外，白銀表現(xiàn)同樣強勢，現(xiàn)貨白銀價格升至120美元，年內漲逾60%，貴金屬市場整體氣氛熱烈。
美元走弱、地緣局勢緊張等因素共同作用，資金持續(xù)涌入貴金屬市場，黃金、白銀價格不斷飆升。
點評：這一輪黃金牛市已持續(xù)多年，2025年以來牛市加速，2026年金價漲速更是驚人。
中長期來看，金價連續(xù)多年上漲的主要驅動力是全球央行持續(xù)的購金潮。
隨著世界宏觀局勢不確定性增多，美元信用體系受到越來越多的質疑，新興市場央行正在以前所未有的力度增持黃金。這種配置型需求使得黃金價格中樞持續(xù)抬升。
2026年以來，地緣局勢方面，美歐關系緊張、中東局勢升溫，黃金的機會再次受到投資者關注。
資金行為方面，金價的趨勢性上漲使得機構和散戶投資者通過ETF、黃金股等多種渠道加速入場，推動金價快速飆升。
展望后續(xù)金價表現(xiàn)，若世界宏觀局勢與美元信用問題未能出現(xiàn)根本性轉變，金價的上行趨勢或較難扭轉。但金價短期漲速過快，需注意后續(xù)波動可能加大。
風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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