2026年已過(guò)去一個(gè)月，2025年的幾大趨勢(shì)仍在延續(xù)，而且大有加速跡象，趨勢(shì)背后的驅(qū)動(dòng)因素愈發(fā)明顯，2026年的主要投資線索也逐漸清晰。
首先是AI驅(qū)動(dòng)的科技股行情，今年以來(lái)，技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)景氣、資本布局等方面的催化劑不斷，科技成長(zhǎng)風(fēng)格再次活躍，不到一個(gè)月時(shí)間，A股科創(chuàng)50指數(shù)一度漲近15%。
其次是黃金，2026年以來(lái)，地緣政治與貿(mào)易摩擦事件依舊頻繁，變數(shù)眾多，反轉(zhuǎn)不斷。近期現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破5000美元，年內(nèi)漲超15%，現(xiàn)貨白銀價(jià)格則突破110美元，年內(nèi)已漲逾40%。商品市場(chǎng)的機(jī)會(huì)同樣顯著。
三則是2025年強(qiáng)勢(shì)的量化指增策略，2026年繼續(xù)迎來(lái)了有利的市場(chǎng)環(huán)境。小盤(pán)股繼續(xù)活躍，中證500、中證1000指數(shù)年內(nèi)漲幅已超10%。與此同時(shí)A股成交額連續(xù)刷新歷史記錄。指數(shù)收益超額收益疊加，量化指增策略成為這輪牛市大贏家之一。
科技、黃金、量化，已是當(dāng)前不容忽視的三條投資主線。而且，三者底層邏輯脈絡(luò)又有不同，恰恰可以形成今年資配組合的三個(gè)支點(diǎn)。
科技成長(zhǎng)
政策、技術(shù)、資金交匯下的歷史性機(jī)遇
2024年9月A股觸底反彈以來(lái)，科技是表現(xiàn)極為亮眼的主線之一。
2024年9月到2026年1月，科技股聚集的通信、電子、傳媒、計(jì)算機(jī)板塊漲幅均超100%，大幅跑贏全A指數(shù)。
這一輪科技行情是政策、技術(shù)、資金三重力量共振的產(chǎn)物，展望后續(xù)，無(wú)論是時(shí)間維度還是空間維度，科技主線的機(jī)會(huì)均不容小覷。
一、政策環(huán)境孕育科技牛
政策端，當(dāng)前是中國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)同步降息周期，政策利率下行，流動(dòng)性環(huán)境利于科技股表現(xiàn)。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)財(cái)政政策與產(chǎn)業(yè)政策均在向科技領(lǐng)域傾斜，十五五定調(diào)新一輪科技和產(chǎn)業(yè)變革，強(qiáng)調(diào)“搶占科技發(fā)展制高點(diǎn)”、“深入推進(jìn)數(shù)字中國(guó)建設(shè)”。科技板塊正迎來(lái)有利的政策環(huán)境。
二、技術(shù)突破引燃科技牛
政策孕育了條件，技術(shù)突破則是本輪行情的主要引爆點(diǎn)之一。
無(wú)論是DeepSeek在大模型層面的突破，還是國(guó)產(chǎn)算力的崛起，國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)關(guān)節(jié)技術(shù)突破不斷加快，并一次次驅(qū)動(dòng)科技行情繼續(xù)向前。
三、資金流入支撐科技牛
資金的持續(xù)流入，是本輪科技行情重要支撐因素。
一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期中，全球資金加速回流新興市場(chǎng)。A股無(wú)論是估值性價(jià)比還是收益彈性，均顯現(xiàn)出極強(qiáng)的吸引力。
另一方面，國(guó)內(nèi)資金也在向科技成長(zhǎng)股票傾斜。隨著國(guó)內(nèi)利率水平下行，居民財(cái)富正在尋求更多的收益增強(qiáng)路徑，持續(xù)增配權(quán)益資產(chǎn)。
展望未來(lái)，在政策面、技術(shù)面、資金面三層驅(qū)動(dòng)力持續(xù)的背景下，A股科技成長(zhǎng)行情或仍有上行空間。
科技或仍是今年資配組合重要的進(jìn)攻主線之一。
黃金與CTA世界格局重塑，商品市場(chǎng)活躍
以黃金、白銀為代表的貴金屬2026年延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。
當(dāng)前全球局勢(shì)下，地緣政治、大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)、債務(wù)規(guī)模等因素所引發(fā)的制度性不信任，使得配置型資金以新的視角審視黃金的投資價(jià)值和倉(cāng)位中樞，黃金價(jià)格中樞出現(xiàn)了歷史性抬升。
再回到國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)，有色與貴金屬板塊持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，并激發(fā)了商品市場(chǎng)的活力。
在部分強(qiáng)勢(shì)板塊的帶動(dòng)下，中國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)模和活躍度均實(shí)現(xiàn)了明顯的躍升。
2025年，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)資金總量首次突破2萬(wàn)億元，市場(chǎng)成交額與波動(dòng)率也持續(xù)放大。宏觀政策、地緣政治與產(chǎn)業(yè)基本面共同作用，期貨市場(chǎng)機(jī)會(huì)頻現(xiàn)。這種投資環(huán)境中，量化CTA業(yè)績(jī)持續(xù)回暖。
展望2026年，在宏觀地緣沖突難以緩和，部分商品供需矛盾突出的背景下，期貨市場(chǎng)或繼續(xù)保持高熱度、高波動(dòng)的狀態(tài)，這將為CTA提供更多交易機(jī)會(huì)。
今年，黃金、大宗商品、CTA也將是一條值得關(guān)注的投資主線。
量化選股策略牛市中指數(shù)收益與超額收益雙擊
在政策寬松，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景下，充沛的流動(dòng)性更好的激發(fā)了中小市值個(gè)股的活力，廣泛選股的量化策略迎來(lái)了指數(shù)收益與超額收益的雙擊。
2025年，A股市場(chǎng)全年交投活躍，成交量顯著超過(guò)往年水平。2026年，A股交投熱度繼續(xù)升溫，單日成交額屢次突破3萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。
在高成交、高換手的市場(chǎng)環(huán)境下，個(gè)股定價(jià)分歧更為常見(jiàn)，錯(cuò)誤定價(jià)機(jī)會(huì)也相應(yīng)增多，這為量化選股策略——尤其是中高頻策略——提供了更好的運(yùn)作空間。
在股票市場(chǎng)的上行周期中，量化策略由于普遍保持高倉(cāng)位，選股面廣，持倉(cāng)較分散，所以能較好地捕捉系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。
另一方面，在市場(chǎng)交投熱度較高，大量個(gè)股高波動(dòng)、高分化的環(huán)境中，量化選股策略或能捕捉到更多的交易機(jī)會(huì)，在指數(shù)收益的基礎(chǔ)上再創(chuàng)造超額收益。
展望2026年，活躍的資本市場(chǎng)或繼續(xù)孕育豐富的選股機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，為迎合投資者多樣性的配置需求，更多細(xì)分、差異化的量化策略與產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，為投資者提供更精細(xì)化的配置工具。
在技術(shù)演進(jìn)、市場(chǎng)成熟與監(jiān)管體系完善的多重推動(dòng)下，那些具備持續(xù)創(chuàng)新能力、深厚策略積累與嚴(yán)格風(fēng)控體系的量化管理人，有望持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。量化選股策略仍是今年不容忽視的投資主線。
總結(jié)以上，2025豐收之年過(guò)后，隨著股市估值抬升與投資者情緒升溫，短期市場(chǎng)波動(dòng)或有所加大。但從更長(zhǎng)的時(shí)間周期來(lái)看，以年度視角審視投資，科技的重要性與爆發(fā)力，新世界格局下商品定價(jià)中樞的變化，量化投資的發(fā)展大勢(shì)與超額紅利，這些或都是確定性較高的中長(zhǎng)期投資主線。
把握多條投資主線，合理構(gòu)建多元組合，理性看待短期波動(dòng)，2026年的投資成果值得期待！
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資有風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤确晌募?，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
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