能源接力關(guān)稅，美聯(lián)儲暫緩降息
事件背景：4月30日凌晨，美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率區(qū)間在3.5%-3.75%不變，符合市場預(yù)期。這是鮑威爾作為美聯(lián)儲主席任內(nèi)的最后一次利率決議會議，其將于5月15日卸任，由凱文·沃什接任。會議中，通脹描述從“略微高企”調(diào)整為“高企”，并指出全球能源價(jià)格上漲的影響。利率決議公布后，10年期美債收益率短線升至4.40%上方，美元指數(shù)漲超0.2%，現(xiàn)貨黃金跌約1.2%。
事件點(diǎn)評：
本次會議出現(xiàn)1992年10月以來最多的反對票，主要原因是能源價(jià)格飆升帶來的通脹二次反彈，中東局勢帶來“高度不確定性”，通脹表述從“略有”升級為“高企”，美聯(lián)儲因此喪失降息空間。
鮑威爾還提到"關(guān)稅通脹今年應(yīng)會減緩"，暗示此前關(guān)稅推升的通脹壓力正在消退，但能源沖擊恰好形成接力，導(dǎo)致通脹難以快速回歸2%目標(biāo)。此外，鮑威爾卸任在即，候任主席凱文·沃什以鷹派著稱，市場提前定價(jià)政策收緊。
利率決策發(fā)布后，對全球金融市場及美聯(lián)儲自身均產(chǎn)生了顯著影響：
利率預(yù)期：短期利率維持高位，6 月降息概率下降；寬松傾向或逐步轉(zhuǎn)向中性，年內(nèi)降息次數(shù)大概率縮減。
全球流動性：美元流動性維持偏緊，非美貨幣與新興市場資產(chǎn)承壓，跨境資本回流美元資產(chǎn)動力增強(qiáng)。
資產(chǎn)價(jià)格：美債收益率高位震蕩，曲線陡峭化，短端利率因降息預(yù)期消退而承壓。美股盈利與估值受高利率壓制，板塊分化加劇。黃金受實(shí)際利率上行與通脹預(yù)期的雙向牽引，震蕩加劇。
美聯(lián)儲治理：內(nèi)部分歧公開，沃什上任后將面臨協(xié)調(diào)壓力，政策信號的連貫性與可信度面臨考驗(yàn)。
云業(yè)務(wù)高增 AI投資開始回報(bào)
事件背景：美東時間4月29日，美股收盤漲跌互現(xiàn)：道指跌0.57%，納指微漲0.04%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.04%。當(dāng)日盤后，谷歌、微軟、亞馬遜、Meta四大科技巨頭集中發(fā)布2026年一季度財(cái)報(bào)，四家公司合計(jì)占標(biāo)普500指數(shù)市值約18%，被市場視為驗(yàn)證AI投資熱度的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。
事件點(diǎn)評：
四家AI巨頭同日交卷后，市場的主流解讀可概括為：財(cái)報(bào)本身并不差，但投資者已不再僅僅因?yàn)闃I(yè)績超預(yù)期而盲目做多 - 利潤、現(xiàn)金流和資本效率正取代營收增速，成為市場定價(jià)的焦點(diǎn)。
谷歌憑借云業(yè)務(wù)63%的超高速增長成為當(dāng)日贏家，證明其AI投資在商業(yè)回報(bào)層面已開始兌現(xiàn)；而Meta與亞馬遜雖業(yè)績向好，但巨量AI資本開支對現(xiàn)金流的侵蝕壓力引發(fā)了明顯回調(diào)。市場關(guān)注的焦點(diǎn)，正從"AI故事是否延續(xù)"轉(zhuǎn)向"每1美元資本支出能創(chuàng)造多少增量利潤"這一根本命題。
同時，OPEC+分裂、中東戰(zhàn)爭推高油價(jià)，疊加美聯(lián)儲維持高利率且內(nèi)部分歧嚴(yán)重，宏觀環(huán)境雙向擠壓高估值科技股，市場降息預(yù)期降溫、開始定價(jià)加息可能。AI故事的后續(xù)走向，將聚焦于英偉達(dá)、AMD等芯片供應(yīng)商的業(yè)績指引，繼續(xù)驗(yàn)證AI需求的持續(xù)增長潛力。
2026巴菲特股東大會即將開啟
事件背景：2026年伯克希爾·哈撒韋股東大會，定于5月2日在內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈開幕。與往年不同，95歲的巴菲特今年將僅列席董事會席位，不再登臺主持問答環(huán)節(jié)。
事件點(diǎn)評：
今年，格雷格·阿貝爾（Greg Abel）將首次獨(dú)立主導(dǎo)全場問答。全球投資者最關(guān)注的兩大核心議題：
創(chuàng)紀(jì)錄現(xiàn)金流向何方？ 截至2025年底，伯克希爾持有現(xiàn)金儲備3731億美元。巴菲特退居幕后，這筆巨資將流向傳統(tǒng)價(jià)值洼地還是科技賽道，成為觀察阿貝爾投資風(fēng)格的關(guān)鍵看點(diǎn)。
“護(hù)城河”是否堅(jiān)韌？面對AI技術(shù)傳統(tǒng)行業(yè)的滲透，伯克希爾如何看待旗下能源、鐵路及零售業(yè)務(wù)的競爭壁壘？阿貝爾需要證明公司的“護(hù)城河”在AI時代依然堅(jiān)固。
為什么我們要年復(fù)一年關(guān)注奧馬哈？
巴菲特股東大會的影響力早已超越單次公司會議，在短線交易與算法橫行的當(dāng)下，它更像是全球價(jià)值投資者的年度"心理按摩"。提醒人們買股票是買企業(yè)而非彩票，在波動中守住安全邊際；在恐懼中保持逆向思維；在估值泡沫中看到真實(shí)盈利。這，正是奧馬哈值得年復(fù)一年關(guān)注的理由。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號）
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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